后市仍会出现反复

节后的两个交易日大盘仍靠高科技股的整体走强而走出一波力度较强的上涨行情，到目前已有许多市场人士开始转变原来的看空观点，认为一波大升势已经确立，但我们认为目前得出这一结论为时尚早，后市大盘将有反复的可能。无论从技术面还是从基本面情况来看，都不支持大盘直接出现上扬，这是因为：

技术面上，指数后市继续上涨将面临上档强阻力位的压制。以沪指为例，在进入1440点上方之后将迎来55天均线1443点、去年最大升幅的0．5倍黄金分割位1486点的双重狙击，如仅仅依靠目前盘中不足100亿元的成交量水平就试图一举突破这两道阻力位的压制，大盘将显得力不从心，因此必须进行强势回档，以吸引更多的场外资金加盟。另一方面，从指数历次见底回升的走势来看，以V形形态完成反转的机率极小，几乎没有出现过，但W形态或多重底形态、圆弧底形态出现的机率很大。笔者认为这一次的反转形态也将不会以V形出现，而更可能以多重底的形态出现。当然，这种技术面的预测是建立在大盘已经见底的结论之上。这样以目前指数的点位测算第一波上行尚未达到理论升幅。如在此点位即展开回落，很容易跌破年前创下的低点，因此基于此种考虑，近期大盘仍有可能保持上行走势，直至上涨至1500点左右，完成第一次对上档阻力位的冲击，其后出现回调，幅度将不会超过前期低点。

基本面上，个股年报隐含的风险将限制大盘在短期内的上涨。更有可能成为导致后市大盘出现反复震荡的主要原因。截止到周三为止，沪深市场已有7家公司发布了预亏公告，为今年年报行情的展开罩上了第一抹阴影。这实际上预示着今年的个股年报业绩已不能预期。尤其是近两个交易日表现很好的高科技类个股，其年报业绩到底能在多大程度上预期，目前还是个未知数，市场出于对个股年报风险的畏惧，可能在入市意愿、投入资金方面加以限制，而这也将是造成后市大盘反复震荡的主要原因。